华金证券发布陈述称，影响来岁1月A股走势的中枢成分是战术和外部事件、流动性。（1）历史上1月A股走势未有赫然的季节性效应：上证综指在2010年以来的15年中的1月有7次上升，8次下落。（2）影响1月A股走势的中枢成分是战术和外部事件、流动性。一是战术和外部事件偏积极则上证综指可能上升，如2012、2019、2023年1月；反之，则可能下落，如2010、2014、2016、2020、2022、2024年1月。二是流动性对A股1月走势也有较大影响。三是基本濒临A股1月走势的影响有限。

　　来岁1月战术和外部事件可能偏积极、流动性可能宽松，A股可能延续震撼偏强走势。（1）岁首积极的战术已经可能进一步出台和实施。一是经济战术上，开导更新和以旧换新战术范畴和适用品种扩大、地产收储、降准降息和两会普及赤字率和超长国债、专项债刊行范畴等战术可能上升；二是成本市集战术上，加大永久资金入市、提高上市公司质地、加大分成等战术可能进一步实施。（2）岁首外部风险相对有限。一是特朗普1月崇拜上台后可能再次对华加征关税，但影响可能相对有限。二是中东、俄乌等地缘阻拦可能厉害。（3）岁首国内流动性可能进一步宽松。

　　来岁1月气派可能仍偏小盘。（1）比照历史造就，近期小盘气派的转机可能已接近尾声。一是复盘历史，领先，2010年以来小盘占优本领共出现7次短期风气派整，主要受战术偏紧、外部负面事件冲击、小盘情谊过热等成分影响，事件冲击事后以及情谊回落伍小盘可能再行占优。二是现时来看，小盘风气派整可能接近尾声，1月气派仍可能偏小盘：“国九条”战术彭胀和小盘情谊过热等对小盘气派的冲击现时已基本消减；1月份战术已经偏积极、外部负面冲击概率较小、流动性看护宽松，气派仍可能偏小盘。（2）从宏不雅目标对大小盘气派的提醒来看，1月气派仍可能偏向小盘。一是历史上盈利信用反向、信用利差下行时小盘占优；二是现时和来岁1月来看，盈利处于成就上行、信用仍处于回落探底周期、信用利差下行。

　　来岁1月A股可能开启开门红行情。（1）分子端：1月信济和盈利预期连续成就。一是1月信济可能延续弱成就。二是A股四季度盈利增速简略率连续回升。（2）流动性：1月国内流动性可能进一步宽松。一是好意思联储来岁1月可能暂停降息；二是国内1月季节性的信贷岑岭可能到来赌钱赚钱app，且可能进一步降准降息；三是1月外资、融资等资金流入可能季节性回升。（3）风险偏好：1月仍可能看护偏强。一是国内战术预期可能撑抓1月风险偏好；二是1月国际成分对情谊仍可能有压制。